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深化融资交易机制改革 提升新三板流动性

时间:2019/11/2 15:29:09  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 新三板相关改革举措将陆续出台,备受关注的是,此次改革将形成发行、交易、投资者适当性、信息披露、监督管理等差异化制度体系。  发行制度改革箭在弦上  分析人士指出,新三板设立以来,构建了“小额、快速、灵活、多元”的股票发行融资制度,挂牌公司融资规模持续扩大,对缓解民营中小微企业融...
    新三板相关改革举措将陆续出台,备受关注的是,此次改革将形成发行、交易、投资者适当性、信息披露、监督管理等差异化制度体系。

  发行制度改革箭在弦上

  分析人士指出,新三板设立以来,构建了“小额、快速、灵活、多元”的股票发行融资制度,挂牌公司融资规模持续扩大,对缓解民营中小微企业融资难、融资贵问题,完善直接融资体系发挥了积极作用。但随着新三板的快速发展,市场运行基础和内外部环境不断发生变化,挂牌公司融资需求和特点也有转变。

  在新三板创新层实施向不特定合格投资者公开发行制度,有利于满足前述需求,提升新三板市场整体融资效率;有利于打通中小企业成长壮大的上升通道,促进多层次资本市场互联互通。

  定向发行制度也需要与时俱进,及时调整。2018年,全国股转公司对定向发行制度进行优化,调整审查流程,细化监管要求,提速增效作用明显。但市场人士普遍反映,一些影响挂牌公司融资效率和融资成本的制度性痛点仍存在。比如挂牌公司资金沉淀成本问题,影响使用效率;各主办券商的职责边界不明确;公司内部审议程序、聘请中介机构出具意见、发行启动时点等方面的规定较为单一,不能完全贴合挂牌公司融资的实际需求等。

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